日本股市今年最受注目的企业上市案件，莫过于 6 月 19 日上市的 Mercari 了。Mercari 经营在线跳蚤市场，也就是二手物品交易平台，其商业模式是成交后抽取物品贩卖金额的 10% 作为手续费，使用者主要透过手机 App 使用其服务。上市前，号称日本唯一的独角兽公司（估值达 10 亿美金的未上市公司），在其上市之后，根据披露的财报与策略，Mercari 的现状是什么？
APP 下载数突破一亿
对于 App 来说，下载数是一个很重要的指标。Mercari 自 2013 年 7 月开始提供服务以来，下载数稳健成长，直到 2017 年底在日本与美国合计有超过一亿次的下载。在 2018 年 3 月底，日本有 7100 万次下载，美国则有 3700 万次下载，以此下载量分析，美国也贡献了很重要的比例。
交易量持续成长，然而日本国内市场交易量大，美国市场交易量小
根据 Mercari 公布的有价证券报告书，其交易量（日文为流通総额）如下所示，请注意 6月期的意思是往前计算一整年的会计年度。
• 2015年6月期→ 630亿円
• 2016年6月期 → 1420亿円
• 2017年6月期 → 2480亿円
• 2017年7月～2018年3月期（3个季度累计）→ 2660亿円
照这趋势，在2018年六月期，交易量突破 3000 亿円是可以预测的。
3000 亿円的交易量是什么概念？拿日本这里最大的时尚电商 ZOZOTOWN 作为比较，ZOZOTOWN 2018 年 3 月期的交易量为 2705 亿，所以说，Mercari 流通二手物品的年间交易量，已经超过日本最大时尚电商 ZOZOTOWN 的年间新品交易量了。
然而在 Mercari 的交易量当中，每一季度，美国仅贡献了不到 100 亿円，那么四个季度最多也不过才 400 亿円，跟一年度 3000 亿円的规模相较，占比不多。交易量占比 9 成以上的还是日本国内市场，也就是说，Mercari 目前主要靠着日本市场支撑。
进入美国市场四年，成效不彰
自 2014 年 9月以来，Mercari 便投注大量的资源在美国市场，然而经过了这几年，虽然 App 下载数成长不少，但是交易量却没有相对应成长，所以美国市场能够从交易量中赚取的手续费就很少，营收贡献也少。这是我认为成效不彰的主要依据。
为什么 Mercari 投入这么大量的心力在美国市场呢？Mercari 的 CEO 山田进太郎曾在受访中表示，美国市场是世界的缩图，不在这个地方获胜是不行的。
的确，许多的科技公司（例如乐天），有一个认知是，美国是世界科技、软件服务的中心，如果没有在这里占有一席之地的话，那就称不上是 Global Player，根本不算个咖。所以，他们拼了命地也要攻占这个市场。
山田进太郎也曾表示，这种 C2C 的二手交易商业模式，在美国还没有类似的竞争者，往后 Mercari 在美国市场发展得如何，让我们拭目以待。
开销也持续成长，集中在「人才」与「营销」的花费上
另一方面，值得关注的数字是经营亏损。直至今年的 Q3，经营亏损约为 20 亿円，其中人事花费为36亿円（前年同期比2.1倍），广告宣传费为128亿円（同期比增加 54％）。
山田进太郎曾表示，Mercari 将不会注重短期获益，而将眼光放向中长期的发展，所以为了将来的成长，现在的大胆投资是必要的。即使上市了，短时间的获益改善也不在他的考虑之内。
这也很符合许多科技大公司为了长远的成长，其实是长年处于亏损的状态，例如 Twitter，Netflix … 等，所以说，只要投资人有信心，亏损并不是什么大不了的事情，没有成长才是警讯。
因此，这几个月以来，Mercari 在东京的 IT 市场上大举招募有经验的、或是明星工程师，如果在 Twitter 上看到软件界的知名大神说要转职，就会看到一大堆人推文问说：是去 Mercari 吗？或是，LinkedIn 上有许多猎头敲门联系，手上带着也是 Mercari 的机会。最后，身边也有好几个朋友，都转职去 Mercari 了。这个现象，倒是在最近蔚为一股 Mercari 转职风潮。
MERCARI 与我们的关系
看到 Mercari 的成功，至此已经可以有一些想法了。
首先是关于个人的职涯，如上所说，Mercari 最近正在大举招募工程师，今年甚至也有前往台湾现场面试。如果你是厉害的工程师，可以考虑看看这个很棒的机会，因为据我所知，Mercari 开出的年薪可以上看千万日币，其良好的工程文化、社内气氛、还有社员福利像是 Party、交友软件补助 … 等等，都非常吸引人。
另外一个想法则是，为什么国内没有这样手机为主的二手物品交易平台的出现？的确我们有闲鱼，但那显然不是手机原生的应用，他还是一个以 Web 为主的应用。
我想 Idea 与技术绝对不是问题的，问题应该是资本，以及有了资本之后的大量营销。
事实上Mercari不是日本第一个做二手物品交易的 App，Fril 早 Mercari 一年提供这样的服务。然而，Mercari 靠着资本，海量的营销，迅速塑造了跳蚤市场 = Mercari 这样的形象，从此，消费者只会先想到 Mercari。
以上，或许是我们可以从 Mercari 的成功案例反思的地方。
MERCARI 未来的挑战
有一些日本媒体将乐天视为 Mercari 的一个强劲的竞争对手，因为乐天把旗下的两个跳蚤市场 App（Rakuma & Fril）合并为一个 App 叫做 Rakuma，气势汹汹地杀了过来。乐天一向善用 1. 低价竞争（Rakuma 手续费只要 3.5 %）2. 既有会员（约9500万）3. 点数串联其他的乐天的服务，这些策略去抢占市场。
然而，乐天低价竞争的胜利，通常发生于对手的 IT 实力比乐天还弱的情况下，这样乐天得以应用网络 / App 等等精简人事或作业流程的方式，压低成本，进而就压低了价格。但，Mercari 的 IT 实力却丝毫不比乐天差，甚至还犹有过之。
另一方面，回馈会员乐天点数实际上是一种补贴，在 Mercari 也上市获得资金挹注的情况下，乐天要打点数消耗战也不会有什么优势的，只是便宜了消费者。所以说，基本上我并不看好乐天 Rakuma 能够打败 Mercari ，好一阵子，Mercari 仍旧会是日本二手物品交易市场的王者。
我想 Mercari 最大的挑战还是来自于海外，投入的资源能否得到回报？美国、英国市场的交易量能否大幅成长？这是 Mercari 接下来的课题。
